Chủ tịch Fed Powell nói với Ủy ban Ngân hàng Thượng viện rằng 'hướng đi có thể xảy ra' là 'chúng tôi bắt đầu nới lỏng chính sách'

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm chứng trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ tại Washington, DC vào sáng thứ Ba và ngoài một số cuộc trao đổi căng thẳng với các thành viên của cả hai đảng, lời nói của ông đã củng cố thông điệp từ cuộc họp FOMC vào tháng 6, bao gồm cả xu hướng nới lỏng được nhận thấy đối với lãi suất quỹ liên bang. “Cục Dự trữ Liên bang vẫn tập trung hoàn toàn vào nhiệm vụ kép của chúng tôi là thúc đẩy việc làm tối đa và giá cả ổn định vì lợi ích của người dân Mỹ”, Powell phát biểu trong bài phát biểu khai mạc. “Trong hai năm qua, nền kinh tế đã đạt được tiến triển đáng kể hướng tới mục tiêu lạm phát 2 phần trăm của Cục Dự trữ Liên bang và các điều kiện thị trường lao động đã hạ nhiệt trong khi vẫn mạnh mẽ. Phản ánh những diễn biến này, rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát của chúng tôi đang cân bằng tốt hơn”. Powell có mặt để trình bày Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên của Cục Dự trữ Liên bang , tóm tắt quan điểm của ngân hàng trung ương về nền kinh tế và vai trò của chính sách tiền tệ trong tương lai. Trong bài đánh giá về tình hình kinh tế hiện tại, Chủ tịch Fed cho biết các chỉ số gần đây cho thấy "nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc" với mức tăng trưởng GDP dường như đã chậm lại trong nửa đầu năm 2024 sau đà tăng trưởng bất ngờ vào nửa cuối năm 2023. Về thị trường lao động, Powell nói với ủy ban rằng "một loạt các chỉ số cho thấy rằng các điều kiện đã trở lại gần như trước đại dịch: mạnh mẽ, nhưng không quá nóng". Ông lưu ý rằng khoảng cách việc làm-người lao động "đã giảm đáng kể so với mức đỉnh điểm và hiện chỉ cao hơn một chút so với mức năm 2019", trong khi tăng trưởng tiền lương danh nghĩa đã chậm lại trong năm qua. Ông nói thêm rằng "Thị trường lao động mạnh mẽ đã giúp thu hẹp sự chênh lệch lâu dài về việc làm và thu nhập giữa các nhóm nhân khẩu học". Về lạm phát, Chủ tịch Fed cho biết sau "việc không đạt được tiến triển nào trong mục tiêu lạm phát 2 phần trăm vào đầu năm nay, các số liệu hàng tháng gần đây nhất cho thấy có tiến triển khiêm tốn hơn" trong khi "Dự báo lạm phát dài hạn dường như vẫn được neo giữ tốt, như được phản ánh trong nhiều cuộc khảo sát hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà dự báo, cũng như các biện pháp từ thị trường tài chính". Sau đó, Powell đề cập đến lập trường của Cục Dự trữ Liên bang về chính sách tiền tệ, nói với ủy ban rằng các hành động của FOMC "được hướng dẫn bởi nhiệm vụ kép của chúng tôi là thúc đẩy việc làm tối đa và giá cả ổn định cho người dân Mỹ", và cho biết lập trường chính sách tiền tệ hạn chế của họ "đang giúp cân bằng tốt hơn các điều kiện cung và cầu và tạo áp lực giảm lạm phát". Ông cũng nhắc lại rằng các thành viên FOMC không mong đợi cắt giảm lãi suất mục tiêu của quỹ liên bang cho đến khi "chúng tôi có thêm niềm tin rằng lạm phát đang tiến triển bền vững tới mức 2 phần trăm". “Dữ liệu đầu vào cho quý đầu tiên của năm nay không hỗ trợ sự tự tin lớn hơn như vậy”, Powell cho biết. “Tuy nhiên, các số liệu lạm phát gần đây nhất đã cho thấy một số tiến triển khiêm tốn hơn nữa và nhiều dữ liệu tốt hơn sẽ củng cố niềm tin của chúng tôi rằng lạm phát đang tiến triển bền vững hướng tới 2 phần trăm”. Chủ tịch Fed cũng nhấn mạnh rằng FOMC sẽ tiếp tục đưa ra quyết định theo từng cuộc họp “sau khi đánh giá cẩn thận dữ liệu đầu vào và tác động của chúng đối với triển vọng phát triển, sự cân bằng rủi ro và lộ trình phù hợp của chính sách tiền tệ”. Một trong những câu hỏi đầu tiên mà Powell phải đối mặt là từ Chủ tịch Ủy ban, Thượng nghị sĩ Sherrod Brown (D-OH), người đã hỏi Fed làm thế nào để đảm bảo rằng họ không vượt quá mục tiêu bằng cách giữ lãi suất quá cao trong thời gian quá dài và gây ra "suy thoái không cần thiết". “Dữ liệu thị trường lao động gần đây nhất đã gửi đi một tín hiệu khá rõ ràng rằng tình hình thị trường lao động đã hạ nhiệt đáng kể so với hai năm trước,” Powell trả lời. “Đây không còn là nền kinh tế quá nóng nữa, đây là nền kinh tế ít nhiều đã trở lại, theo hầu hết các biện pháp, như trước đại dịch. Đó là một thị trường lao động mạnh mẽ, nhưng không phải là một thị trường lao động quá nóng.” Powell cho biết các thành viên FOMC nhận thức được rằng họ hiện đang phải đối mặt với những rủi ro hai mặt. "Nếu chúng ta nới lỏng chính sách quá muộn hoặc quá ít, chúng ta có thể gây tổn hại đến hoạt động kinh tế", ông nói. "Nếu chúng ta nới lỏng chính sách quá nhiều hoặc quá sớm, thì chúng ta có thể làm suy yếu tiến trình lạm phát, vì vậy chúng ta đang cân bằng rất nhiều giữa hai rủi ro đó". Mặc dù ông từ chối đưa ra mốc thời gian cho những thay đổi về lãi suất mục tiêu, nhưng ông thừa nhận rằng "xu hướng có vẻ đang hướng tới việc hạ lãi suất tại một thời điểm nào đó". “Tôi nghĩ nếu bạn xem xét bản tóm tắt cuối cùng về các dự báo kinh tế, có vẻ như động thái chính sách tiếp theo sẽ không phải là tăng lãi suất”, ông nói thêm. “Chúng tôi không loại bỏ những thứ như thế ra khỏi bàn, nhưng đó có vẻ không phải là hướng đi có khả năng xảy ra. Hướng đi có khả năng xảy ra có vẻ là, khi chúng ta đạt được nhiều tiến triển hơn về lạm phát và khi thị trường lao động vẫn mạnh, chúng ta bắt đầu nới lỏng chính sách vào đúng thời điểm”. Powell cũng được hỏi về khuôn khổ ngân hàng Basel III, hứa sẽ đảm bảo rằng đề xuất sửa đổi sẽ được công khai để lấy ý kiến ​​trong một khoảng thời gian đủ dài. “Quan điểm của tôi, và quan điểm mạnh mẽ của một số đồng nghiệp của tôi trong hội đồng quản trị, là chúng tôi sẽ đưa ra những thay đổi một lần nữa để nhận xét trong một thời gian, chỉ vì đó là điều đúng đắn cần làm”, ông nói. “Đó là điều chúng tôi thường làm trong tình huống có những thay đổi quan trọng đối với một quy tắc được đề xuất”. Khi bị Thượng nghị sĩ Mike Rounds (R-SD) hỏi về thời điểm đề xuất cập nhật sẽ sẵn sàng để xem xét, Powell đưa ra khung thời gian có thể là đầu năm 2025. "Khó có thể nói chính xác", ông nói. "Phải mất một thời gian để viết những thứ này, sau đó bạn đưa ra để nhận xét, sau đó bạn nhận được các bình luận, sau đó bạn đọc các bình luận, sau đó bạn viết quy tắc cuối cùng. Bắt đầu từ một phần của năm tới là một dự đoán tốt." Stephen Brown, Phó kinh tế trưởng khu vực Bắc Mỹ tại Capital Economics, cho biết phát biểu của Powell không đưa ra nhiều manh mối về thời điểm tiềm năng cắt giảm lãi suất. Ông cho biết: “Mặc dù vậy, giọng điệu trung lập của tuyên bố mở đầu có vẻ trái ngược với giọng điệu nhẹ nhàng hơn của dữ liệu hoạt động gần đây, do đó, chúng tôi cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 vẫn còn nhiều khả năng xảy ra”. “Powell lưu ý rằng 'các chỉ số gần đây cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững chắc', cùng một dòng được sử dụng trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 6”, Brown lưu ý. “Việc lặp lại dòng đó có phần đáng ngạc nhiên khi xét đến dữ liệu hoạt động yếu hơn được công bố kể từ đó, với GDPNow của Atlanta Fed cho mức tăng trưởng GDP quý 2 chỉ ở mức 1,5%, chỉ nhỉnh hơn một chút so với mức tăng trưởng quý 1 là 1,4%. Powell dường như không quá lo lắng về việc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% vào tháng 6, mà ông mô tả là 'vẫn ở mức thấp', nhưng ông lưu ý rằng 'xét đến tiến triển đạt được trong cả việc hạ thấp lạm phát và làm mát thị trường lao động trong hai năm qua, lạm phát gia tăng không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta phải đối mặt. Việc giảm bớt sự kiềm chế chính sách quá muộn hoặc quá ít có thể làm suy yếu không đáng có hoạt động kinh tế và việc làm.'” “Tóm lại, có một số dấu hiệu thăm dò cho thấy Fed đang trở nên nhạy bén hơn với những rủi ro bất lợi của chính sách thắt chặt đối với nền kinh tế và thị trường lao động”, Brown cho biết. “Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, vào tháng 9 và tháng 12”. Nguồn: https://www.kitco.com/